ЕЦБ свел к минимуму интервенции на вторичном рынке суверенных облигаций проблемных стран ЕС

Европейский центральный банк (ЕЦБ) на прошлой неделе свел к минимуму интервенции на вторичном рынке суверенных облигаций проблемных стран еврозоны. Как сообщил сегодня ЕЦБ, за неделю с 23 по 27 января 2012 г. банк приобрел госбумаги на символическую сумму 63 млн евро. Объем суверенных облигаций еврозоны на балансе ЕЦБ почти не изменился и сохранился на уровне 219 млрд евро.

За предыдущую отчетную неделю ЕЦБ выкупил на вторичном рынке суверенные бонды на сумму 2,24 млрд евро.

Напомним, в середине января т.г. Европейский Центробанк более чем утроил скупку гособлигаций до максимального уровня с конца ноября, потратив 3,77 млрд евро в ответ на опасения по поводу усугубляющегося кризиса еврозоны.

Внимание к программе выкупа бондов ЕЦБ повысилось, после того как агентство Standard & Poor's понизило кредитные рейтинги девяти стран еврозоны 13 января.

Отметим, с декабря 2011 г. доходности итальянских и испанских гособлигаций заметно снизились, уменьшив необходимость интервенций ЕЦБ. На сегодняшний день доходность 10-летних гособлигаций Италии составляет 6,10%, Испании — 5,05%. Индикатором возможного кризиса неплатежеспособности считается 7-процентный уровень доходности.

Многие усматривают в покупках ЕЦБ решающий аргумент в борьбе с долговым кризисом, однако банк отказывается усиливать интервенции и тем более начинать «печать денег»по образцу Федеральной резервной системы США. Однако президент ЕЦБ Марио Драги и ключевые представители банка подчеркивают, что банк призван выполнять строго монетарные задачи, а основная ответственность лежит на национальных правительствах, которые должны сокращать бюджетные дефициты.

В декабре 2011 г. Драги сказал, что программа Европейского Центробанка по выкупу облигаций «не вечная и не бесконечная». Тогда отмечалось, что объем суверенных облигаций проблемных государств еврозоны (Греция, Ирландия, Португалия, Испания, Италия) на балансе Европейского центрального банка превысил 200 млрд евро. В декабре, СМИ сообщали о секретном лимите ЕЦБ по расходам на программу SMP в 20 млрд евро в неделю.

ЕЦБ также сильно сократил объем покупки бондов перед саммитом ЕС в прошлом месяце, требуя от лидеров валютного блока самостоятельно принимать агрессивные меры для решения долговых проблем.

На пике европейского долгового кризиса в августе-сентябре 2011 г., когда недоверие инвесторов «инфицировало»рынки госбумаг Италии и Испании, недельные покупки ЕЦБ составляли 10-14 млрд евро.

Напомним, в августе 2011 г. банк приступил к интервенциям на рынках гособлигаций Италии и Испании — третьей и четвертой экономик еврозоны, которые также начали страдать от недоверия инвесторов. ЕЦБ не раскрывает, бумаги каких стран он приобретает в рамках SMP и в каких пропорциях.

ЕЦБ покупает госбумаги проблемных стран еврозоны в рамках т.н. программы SMP (Securities Markets Programme), которая была инициирована в мае 2010 г. В рамках первого этапа программы ЕЦБ приобретал бумаги Греции, Ирландии и Португалии.