Как изменения реального обменного курса влияют на чистый экспорт

Как вы уже знаете, стандартная отечественная потребительская корзина включает и некоторые импортируемые продукты, хотя главным образом она формируется за счет товаров и услуг, выпускаемых внутри страны. В то же время зарубежная потребительская корзина преимущественно состоит из товаров и услуг, производимых экономикой другой страны. Таким образом, повышение стоимости зарубежной корзины в единицах отечественной корзины связывается с увеличением стоимости общего объема производства зарубежной экономики по отношению к объему производства отечественной.1
Чтобы определить, как такое изменение относительной цены объема отечественного производства влияет при прочих равных условиях на чистый экспорт, мы должны выяснить, как оно воздействует на ЕХ и IM. Например, если ЕР/Р увеличивается, то зарубежные товары становятся более дорогими по сравнению с отечественными: каждая единица объема отечественного производства позволяет теперь купить меньше единиц объема зарубежной продукции. Зарубежные потребители будут реагировать на это изменение цен повышением спроса на экспорт отечественной экономики. Следовательно, такая реакция приведет к увеличению ЕХ и будет улучшать состояние отечественного баланса счетов текущих операций.
Результат воздействия на ІМ увеличения реального обменного курса оказывается более сложным. Отечественные потребители реагируют на произошедшее изменение цен сокращением покупок более дорогих зарубежных товаров. Но такое поведение не означает, что ІМ обязательно должен снизиться. Дело в том, что ІМ отражает стоимость импорта, измеренную в единицах объема отечественного производства, а не просто объем импортированных зарубежных товаров: так как увеличение ЕР/Р приводит к повышению стоимости каждой единицы объема импорта в единицах объема отечественного производства, то импорт, измеренный в таких единицах, может возрастать в результате увеличения ЕР/Р, даже если импорт, измеренный в единицах объема зарубежного производства, будет снижаться. Следовательно, при росте ЕР/Р значение 1М может увеличиваться или уменьшаться, поэтому влияние изменения реального обменного курса на СЛ оказывается неоднозначным.
Будет ли баланс счетов текущих операций улучшаться или ухудшаться, зависит от того, какой эффект изменения реального обменного курса окажется доминирующим: количественный эффект изменения потребительских расходов, влияющий на состояние экспорта, или же ценностной эффект, изменяющий стоимость отечественного объема производства при данном объеме зарубежного импорта. Мы будем предполагать, что количественный эффект изменения реального обменного курса всегда оказывается сильнее ценностного эффекта, поэтому в нашей модели при прочих равных условиях снижение реального курса валюты будет приводить к улучшению, а повышение реального обменного курса валюты — к ухудшению баланса счетов текущих операций.