Итальянское отчаяние

Влияние на рынок:2

«Действительно пугающе» — единственный способ описать ситуацию. Волна изъятия средств и полная неспособность привлечь средства со стороны оптового рынка заставили итальянские банки увеличить использование кредитов ЕЦБ до ошеломляющих 210 миллиардов евро к концу прошлого месяца с 57 миллиардов месяцем ранее. К концу 2011 итальянские банки потребляли примерно четверть всей ликвидности, предоставляемой ЕЦБ. К сожалению, весьма небольшая часть ликвидности была возвращена в итальянские государственные облигации, где доходность, например, десятилеток на критическом уровне в 7%. Пятничный аукцион пятилеток станет важным тестом для итальянских бумаг, и к нему будет пристально присматриваться Форекс.В то время как итальянские банки были вынуждены получать доступ к чрезвычайным кредитам ЕЦБ, стоимость их акций падала. Акции UniCredit закрылись вчера на минимальном уровне с конца 1980-х, только лишь за четыре последние торговые сессии они упали на 45%. Во втором квартале 2007 года акции Unicredit торговались выше 40 евро, сейчас они стоят 2.4 евро! Спусковым крючком коллапса стало заявление о дисконте на выпуск. Для европейских банков, пытающихся привлечь новые средства, чтобы соответствовать требованиям к капиталу, это абсолютно ужасная реакция рынка, и без сомнений она сорвет любые планы выхода на рынок в ближайшем будущем. Вывод еще более неизбежен, чем раньше: банкам нужно будет быстро сократить размеры балансов, тем самым, усугубив еще больше европейский кредитный кризис.Несомненно, премьер-министр Италии Марио Монти пристально наблюдает за ситуацией. В тоже время, варианты для действий весьма ограничены, учитывая растущий суверенный долг страны. Один из вариантов для Монти — попросить больше времени у EBA для достижения 9% требований к резервам. Тем не менее, реакция рынка будет негативной.Италия все еще на краю. Если вкладчики продолжают отказываться от итальянских банков (если честно, то зачем им рисковать своими средствами), ситуация станет совершенно неустойчивой. У Италии нет простых ответов. Все будет лишь усложняться.

..

Источник: FxTeam