Золотой парадокс?

Влияние на рынок:1

Золото вновь хорошо себя чувствует в начале 2012 года. Некоторые связали это со средой неприятия рисков за последние пару дней, однако это не очень сочетается с другими событиями. В начале более слабый тон золота в декабре связывали с индексом доллара, выросшим примерно на 3%. Это примечательный факт, так как зависимость золота от доллара в последнее время увеличивалась, сорокадневная корреляция наиболее негативна чуть более чем за год.  Учитывая это, тем более примечательно, что золото росло против укрепляющегося доллара последние два дня. По сути, этому есть две причины. Во-первых, золото более долгосрочно в обратной корреляции к глобальным реальным процентным ставкам. Когда они низкие, предпочтение прибыли от рисковых активов возрастает и наоборот. Наша оценка глобальных реальных процентных ставок вновь вернулась в негативную территорию. Последний раз на этих уровнях золото достигло рекордных максимумов. Во-вторых, золото поддержал сезонный спрос в Азии. Как правило, речь о китайском новом годе, и спросе именно из этой страны. Естественно, это временный фактор, тем не менее, нужно наблюдать за ростом обращения золота, как инвестиционного класса во времена возрастающей неопределенности. В целом, ценовая активность сейчас не выглядит столь уж необычной.   

..

Источник: FxTeam