Уникальный актив продадут за копейки

Уникальный актив продадут за копейки

ФГИ нашел оценщика для Запорожского титано-магниевого комбината (ЗТМК). Подрядчики посчитали, что имущественный комплекс предприятия стоит не более $89 млн. Это означает, что потенциальным инвесторам могут предложить долю за $45 млн. — ничтожную сумму, учитывая уникальность продукции, которую выпускает комбинат.

ЧП «Бюро Маркуса» оценило имущество ЗТМК в 716,9 млн. грн., сказали в Фонде госимущества. Подрядчик основывался на том, что остаточная стоимость основных средств ЗТМК по состоянию на конец марта 2012 г. составляла 241,596 млн. грн., незавершенного строительства — 10,421 млн. грн., нематериальных активов — 13,035 млн. грн.

Интригой является то, какой будет на самом деле стартовая стоимость предприятия, поскольку ЗТМК — единственный на просторах Европы производитель титановой губки — продукта, востребованного в самолетостроении и космической отрасли. Рыночная стоимость одной тонны такого материала, по словам экс-министра промышленности Валерия Мазура, составляет ныне $10 тыс.

В российских СМИ говорится о том, что по контракту титановая губка в начале этого года закупалась по $10000-12000. Мощности комбината позволяют выпускать до 20 тыс. т продукта. Это значит, что потенциально завод может обеспечивать доход на уровне $220 млн. ежегодно. Чистую прибыль в этом случае определить сложно, поскольку неизвестны затраты на производство. А оно, как известно, отличается высокой степенью изношенности.

Государство данные по финдеятельности предприятия не разглашает, но даже если предположить, что прибыль составляет не менее 10% от дохода — $22 млн., то сам объект должен быть оценен на уровне получения прибыли в течение 10 лет — обычно так прикидывают стоимость актива. Получается, что ЗТМК должны пустить с молотка не дешевле чем за $220 млн. Это почти в 2,5 раза больше сделанной оценки объекта.

Понятно, что потенциальный покупатель доли в ЗТМК — бизнесмен Дмитрий Фирташ — заинтересован купить объект подешевле, поскольку завод нуждается в коренной реконструкции. Президент Виктор Янукович уже даже озвучил инвестиции, которые некий предприниматель согласился вложить в объект,— $700 млн.

При этом все понимают, что переговоры у главы государства велись именно с господином Фирташем. Он, кстати, не отрицает этого факта. И не скрывает своего интереса к объекту. «Скоро мы будем производить на этом предприятии 40 тыс. т титановой губки. Мы купили в Италии два больших предприятия, и ушли в переработку прутка, листа, трубы. То есть мы уже работаем «Аэрбасом». Этим мы создали «АВИСМЕ» большую проблему. Они не ожидали от нас такого рывка»,— хвастается бизнесмен.

Строить свою титановую империю он намерен именно с участием ЗТМК, и даже согласен дотировать нынешние энергозатраты предприятия, пока будет строиться новое производство. «За два-три года я построю первую «двадцатку» (производство на 20 тыс. т губки.— Авт.). Как только я построю «двадцатку», снесу старый цех. И сразу начну строить вторую линию на 20 тыс. тонн!» — планирует предприниматель.

Конкурентом господина Фирташа на конкурсе может стать российское предприятие «АВИСМА». Оно закупает сырье, ильменит, у бизнесмена для собственного производства. Но шансы этого игрока на конкурсе невелики, ведь Дмитрий Фирташ имеет веский аргумент в свою пользу, который точно убедит ФГИ продать объект именно ему.

Этим доводом будет Вольногорский ГМК, находящийся в аренде у господина Фирташа. Кстати, именно этот комбинат снабжает сырьем — ильменитом — и ЗТМК, и «АВИСМУ». Поэтому второе предприятие скорее заинтересовано в устранении запорожского комбината как конкурента на конечных рынках и как конкурирующего потребителя сырья.

Работая в связке, Вольногорский ГМК и ЗТМК получают синергию. Появись у ЗТМК другой покупатель, ему пришлось бы договариваться о поставках сырья с тем же Дмитрием Фирташем. И не факт, что стороны договорились бы о выгодной для комбината стоимости.