Италия успешно разместила долгосрочные гособлигации на 7,48 млрд евро

Италия сегодня разместила долгосрочные государственные облигации на 7 млрд 480 млн евро под минимальную с октября 2011 г. доходность. Об этом свидетельствуют итоги состоявшихся аукционов, к которым было приковано пристальное внимание инвесторов, рассматривавших эти размещения как ключевой тест на способность страны привлекать доступное финансирование на рынке.

Несмотря на обеспокоенность инвесторов состоянием государственных финансов Италии, Риму удалось разместить долгосрочные гособлигации достаточно успешно: доходности на размещении снизились примерно на один процентный пункт по сравнению с предыдущими аукционами. Доходность по 10-летним бумагам в рамках состоявшегося аукциона составила 6,08% против 6,98% в конце декабря 2011 г. Доходность 5-летних госбумаг упала до 5,4% (по сравнению с рекордными 6,5% на аналогичном аукционе в середине декабря 2011г.).

Итальянскому казначейству удалось привлечь около 7,5 млрд евро, что близко к верхней границе заявленного ранее диапазона в 5,5-8,0 млрд евро.

Напомним, 27 января т.г. доходность 10-летних гособлигаций Италии на вторичном рынке опустилась ниже 6%. На 15:00 эти бумаги торговались с доходностью 5,85%. Это самый низкий уровень доходности по 10-летним госбумагам Италии после прихода к власти антикризисного правительства во главе с Марио Монти в ноябре 2011 г. Доверие к итальянским долгосрочным бондам укрепил успешный аукцион по размещению казначейских векселей сроком на 6 месяцев. Бумаги были проданы на аукционе при средневзвешенной доходности 1,97% по сравнению с 3,25% месяц назад и рекордными 6,5% в ноябре 2011 г. Всего Италия разместила краткосрочные облигации на 11 млрд евро.

Снижение доходности в ходе сегодняшних аукционов и недавние успешные размещения краткосрочных гособлигаций Италии могут свидетельствовать о росте интереса инвесторов к итальянским госбумагам, считают аналитики. Они прогнозируют дальнейшее снижение доходности по краткосрочным госбумагам Италии на фоне инициатив Европейского центрального банка по предоставлению европейским банкам дешевого финансирования, которое перенаправляется в том числе на рынки суверенного долга.

В то же время эксперты отмечают, что недавнее ралли на итальянском долговом рынке обеспечивалось в основном за счет внутреннего спроса: международные инвесторы проявляют осторожность в отсутствии конкретных решений по выходу из долгового кризиса в еврозоне. Участие международных инвесторов в итальянском госдолге заметно сократилось с лета 2011 г., отмечают аналитики.

Сегодняшние размещения состоялись после того, как международное рейтинговое агентство Fitch Ratings 27 января 2012 г. снизило кредитный рейтинг Италии на две ступени — до А-.

Отметим, с конца декабря доходность по итальянским облигациям постепенно пошла вниз. 24 декабря 2011 г.  член управляющего совета ЕЦБ Игнацио Виско сообщил, что Европейский центробанк фиксирует изменение тренда по ставкам доходности итальянских государственных облигаций с восходящего на нисходящий.

Аналитики отмечают, что инъекции ЕЦБ в европейские банки почти на 500 млрд евро, а также принятие нового итальянского бюджетного пакета, ослабили давление на краткосрочные кредиты, но долгосрочные займы и далее остаются дорогими для Италии.

Однако эксперты отмечают, что часть недавно проданных итальянских облигаций скупил не кто иной, как ЕЦБ, который беспокоится, что в преддверии крупных погашений в начале следующего года итальянское правительство не сможет привлечь необходимые средства.

Напомним, 9 ноября 2011 г.  рыночная доходность 10-летних гособлигаций Италии достигла 7% — отметки, которую аналитики называют «точкой невозврата». При стоимости заимствований на уровне 7% финансирование бюджетного дефицита и госдолга Италии стало затруднительным. 29 ноября рыночная доходность 10-летних гособлигаций Италии со сроком погашения в марте 2022 г. достигла 7,56%, установив новый рекорд за время существования еврозоны. Помимо 10-летних гособлигаций Рим разместил 3-летние гособлигации под доходность почти в 8%. Ставка по этим бумагам в 7,89% стала еще одним рекордом для еврозоны.

14 декабря 2011 г. доходность новых 5-летних государственных облигаций Италии на размещении обновила рекорд за время существования еврозоны, составив 6,47%.

Напомним также, что 25 ноября 2011 г.  правительство Италии разместило казначейские векселя сроком на шесть месяцев под рекордную доходность в 6,5% годовых. Казначейству удалось найти покупателей на весь выпуск бумаг объемом 10 млрд евро, однако доходность оказалась почти вдвое выше, чем на аналогичном аукционе в октябре 2011 г. Сразу после размещения, которое биржевые аналитики назвали «ужасным», доходность 2-летних итальянских гособлигаций на торгах поднялась выше 8% — также рекордного показателя в истории евро.

В последнее время Италия сократила объемы размещения гособлигаций, реагируя на давление рынка, однако в ближайшее время ей придется наращивать заимствования, чтобы занять на рынке плановые 440 млрд евро в 2012 г.

В промежутке с февраля по апрель 2012 г. Италии предстоит погасить или рефинансировать гособлигации примерно на 90 млрд евро.