Избыточный спрос на отечественную валюту

Избыточный спрос на отечественную валюту приводит к немедленному снижению обменного курса с Е2 до Е3. Это повышение стоимости отечественной валюты уравновешивает ожидаемые доходности по депозитам в отечественной и зарубежной валютах и переводит экономику в точку 3 на графике АА, определяющем равновесные состояния рынка активов. Но так как точка 3 находится выше графика DD, то в ней будет сохраняться избыточный спрос на отечественную продукцию. Когда фирмы начнут наращивать производство, чтобы избежать истощения своих материальных запасов, то экономика перейдет в соответствии с графиком АА в точку 1, где совокупный спрос равен совокупному предложению. Поскольку цены активов могут вырасти практически мгновенно, а изменение планов выпуска продукции требует времени, то рынки активов находятся в непрерывном равновесии даже при изменениях объемов производства.
По мере продвижения экономики вдоль кривой ЛЛ к состоянию, определяемому точкой 1, обменный курс национальной валюты все более снижается, поскольку рост внутреннего производства вызывает увеличение спроса на деньги и таким образом способствует устойчивому повышению процентной ставки. (Стоимость национальной валюты должна постоянно повышаться, чтобы снизить степень ее будущего удорожания и таким образом сохранить процентный паритет.) Как только экономика достигает точки 1 на графике DD> совокупный спрос становится равным совокупному предложению и производителям больше не приходится вынужденно сокращать свои товарные запасы. Следовательно, экономика стабилизируется в точке 1 — единственной точке, в которой товарный рынок и рынки активов находятся в равновесных состояниях.