Время собирать «инфляционные камни»…

Время рекордно низкой инфляции подошло к концу. Готовясь к осени и зиме — готовимся и к росту цен

Полгода украинцы наслаждались необычайно низкой инфляцией. За январь-июль потребительские цены выросли всего на 1%. Что удивительно для Украины, где двузначная инфляция практически стала нормой. Некоторые продукты (например, фрукты, овощи и сахар) даже подешевели за это время. Но теперь пришла пора распрощаться с околонулевой инфляцией и морально подготовиться к ускорению роста цен. Это мнение не только экспертов, но и Национального банка, который обычно смотрит на все показатели гораздо более радужно, чем участники рынка. «Участники совещания (которое НБУ провело 20 августа. — Ред.) не исключили повышения темпов инфляции в последующие месяцы», — говорится на веб-сайте центробанка. Что НБУ подразумевает под повышением, неизвестно. Но аналитики предполагают, что уровень инфляции к концу года увеличится до 4-7%.

Стимул для роста цен создадут сезонные факторы на рынках продуктов питания, которые составляют половину потребительской корзины для расчета инфляции. Сезонность, отвечавшая за подешевевшие летом почти вдвое фрукты и овощи, обеспечит снижение цен на них и в сентябре. Но большего от нее ожидать не стоит. Урожайность в этом году хуже, чем в прошлом. Так, по оценкам ассоциации «Украинский клуб аграрного бизнеса», из-за засухи на юге и востоке Украины в мае-июне урожайность ранних зерновых уменьшилась с 22 ц/га до 16 ц/га. Поэтому остаток этого года украинцы проведут, наблюдая за подорожанием зерновых. А значит, по словам Дмитрия Боярчука, исполнительного директора «CASE Украина», уже осенью рост цен настигнет хлеб и хлебобулочные изделия. Также подорожают мясо-молочные продукты, а к зиме — традиционно фрукты с овощами.

В то же время ситуация на мировых рынках, наоборот, будет несколько сдерживать украинскую инфляцию. Прежде всего это касается энергетических рынков. За июль-август нефть, обвалившаяся в конце весны и июне, лишь наполовину отвоевала свою прежнюю стоимость. Сейчас баррель нефти Brent обойдется в $116 и вряд ли вернется к пиковой стоимости в этом или следующем году. Во второй половине года средняя стоимость этой марки составит, по прогнозам Energy Information Administration (EIA), $103 за баррель. В итоге среднегодовая цена будет на уровне $108 за баррель. За счет этого розничные цены на бензин, подсчитали в EIA, останутся неизменными по сравнению с прошлым годом. Для Украины, где топливо подорожало за январь-июль на 12%, — это хорошая новость.Все эти тренды будут в силе и в следующем году. Эффект плохого урожая вместе с низкой базой сравнения взвинтит продовольственную инфляцию. А цены на нефть все так же будут сокращаться (до среднегодового уровня в $100 за баррель), способствуя удешевлению бензина. Вдобавок появится еще один немаловажный фактор — повышение коммунальных тарифов, которые занимают 10% в украинской потребительской корзине. «В 2013 году Украине необходимо погасить $5,8 млрд. внешнего долга перед МВФ. Поэтому без возобновления кредитования МВФ страна самостоятельно с долгами не справится. А Фонд возобновит сотрудничество только при условии, что «Нафтогаз» сбалансирует доходы и расходы. Или с помощью скидки на газ от России, или повышения тарифов для населения», — отмечает руководитель аналитического департамента ИГ «АРТ Капитал» Игорь Путилин. В результате, в 2013 году цены вырастут на уже более привычные 7-9,5%.

Правда, в усилении инфляции есть и преимущество. В период набирающей обороты инфляции у людей, как правило, повышаются и инфляционные ожидания, из-за чего они ударяются в шопинг сегодня, чтобы не переплачивать завтра. Таким образом, инфляция стимулирует потребление, что подпитывает экономику. А украинской экономике такая подпитка совсем бы не помешала. За первое полугодие ВВП Украины вырос на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года. Но промышленное производство продолжает падать. В том числе и в экспортоориентированных отраслях, что наносит двойной удар по экономике. Поэтому многие эксперты прогнозируют незначительный или нулевой экономический рост в третьем квартале и 1-3% роста по итогам года. В таких условиях повышение активности на внутреннем рынке сыграло бы Украине лишь на руку.

Единственное «но»: украинская экономика и, в частности, поведение украинцев не всегда вписываются в рамки экономической теории. Даже на примере последнего полугодия видно, что в периоды инфляционного затишья наши соотечественники запасаются не деньгами «на черный день», когда цены могут взлететь или на страну может обрушиться рецессия, а товарами. Так, если в первом квартале реальный розничный товарооборот вырос на 12% к аналогичному периоду годом ранее, то во втором, когда инфляция еще больше замедлилась, его рост составил 15%. Частично это, конечно, связано с наплывом туристов на Евро-2012, стабильным ростом зарплат и повышением социальных госрасходов в преддверии выборов. Но все же главная причина этого парадокса в том, что девальвации гривны украинцы боятся даже больше, чем инфляции. «Возросшая угроза девальвации стимулирует население больше потреблять и покупать товары сейчас до обесценивания гривны», — объясняет Игорь Путилин. Поэтому на практике инфляция может стать как стимулом для экономики, так и охладить ее. И решающим фактором здесь будет ситуация на валютном рынке.

Елена Снежко