Новое партнёрство «Нафтогаза»

Национальная акционерная компания «Нафтогаз Украины» начала привлекать новых инвесторов, продав Фидо Банку свои облигации внутреннего государственного займа на сумму 400 млн грн. Это объясняется тем, что государственные банки и другие постоянные кредиторы «Нафтогаза» выдали компании слишком много средств, что нарушает их нормативы. Не исключено, что эти облигации в конце концов окажутся в банках, подконтрольных российскому правительству, сообщает «КоммерсантЪ-Украина».

НАК «Нафтогаз Украины» удалось привлечь еще одного кредитора — компания впервые продала облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) небольшому Фидо Банку на условиях РЕПО. Бумаги проданы на сумму 400 млн грн, обратная сумма выкупа составляет 415,5 млн грн. До сих пор основными покупателями госбумаг «Нафтогаза» были государственные Ощадбанк, Укргазбанк, Укрэксимбанк, а также Проминвестбанк и Дельта Банк. Фидо Банк до недавних пор принадлежал шведской SEB Group, однако в начале лета его купил экс-глава правления УкрСиббанка Александр Адарич. В Фидо Банке покупку ОВГЗ считают удачной инвестицией. «Это надежные бумаги, в которые мы вкладываем деньги с целью размещения своих активов»,— сообщил «Ъ» собственник Фидо Банка Александр Адарич.

Эксперты говорят, что «Нафтогаз» привлек у госбанков слишком много средств, которые необходимы компании из-за большой разницы между ценой покупки топлива у «Газпрома» и ценой его реализации. «Нацбанк не может выдать «Нафтогазу» кредит напрямую, поэтому выдает через партнеров. Ощадбанк, Укргазбанк и Дельта Банк уже полностью закредитованы, у них выжаты все лимиты на одного заемщика, поэтому нужно привлекать другие учреждения»,— рассказал «Ъ» источник, близкий к сделке. В апреле «Нафтогаз Украины» продал Проминвестбанку, Дельта Банку и Укрэксимбанку ОВГЗ на 9,82 млрд грн. Общая сумма таких операций компании со всеми банками с начала года достигла 40,98 млрд грн. Весной рейтинговое агентство Moody`s снизило прогноз рейтингов Ощадбанка до «негативного» из-за его зависимости от государства — на конец сентября 2010 года задолженность «Нафтогаза» и его дочерней компании «Укртранснафта» Ощадбанку составляла 21,38 млрд грн (47% кредитного портфеля). Госбанки, выдавая прямые кредиты и покупая в портфели облигации «Нафтогаза», нарушали нормативы, для чего им приходилось получать специальные разрешения НБУ.

Схема покупки, а затем продажи облигаций НАК интересна, потому что «Нафтогаз» гарантировано выкупал облигации. «Однако, если завтра с монополией, которая находится не в лучшем финансовом состоянии, что-то случится, то для банка это закончится большими проблемами. Потому так рисковать могут лишь финансовые институты, близкие к НБУ и его руководству. То есть те, кто на сто процентов уверен в том, что «Нафтогаз» им заплатит несмотря ни на что»,— объясняет директор Института энергетических стратегий Дмитрий Марунич.

Кроме того, банки не заинтересованы в покупке облигаций у «Нафтогаза» из-за их низкой доходности. «Учитывая нестабильную ситуацию на рынке, банки, у которых нет большого кредитного портфеля в рознице или в корпоративном секторе, инвестируют в ОВГЗ. Однако нам это неинтересно, потому что доходность этих бумаг невысокая. Интереснее поддерживать реальный сектор, чем играть с ценными бумагами»,— говорит председатель правления банка «Хрещатик» Дмитрий Гриджук.

Впрочем, в последнее время появилась еще одна причина, по которой выгодно одалживать деньги «Нафтогазу», покупая его облигации,— ими начали интересоваться российские банки. «Например, облигации на 4 млрд грн, которые НАК продал Дельта Банку, купил у последнего Проминвестбанк, принадлежащий российскому ВЭБ. Российские финансовые учреждения покупают облигации «Нафтогаза» для того, чтобы иметь рычаг влияния на монополию, которая покупает газ в соседней стране. Правительство России и российский «Газпром» неоднократно заявляли об интересе получить контроль над НАК, а президент России Владимир Путин в свое время предложил объединить «Газпром» и «Нафтогаз»»,— объясняет Дмитрий Марунич.

Елена Губарь, Олег Гавриш